热点关注造纸业一季报四年来首亏

热点关注：造纸业一季报四年来首亏

经济增长放缓又遭遇行业低谷，造纸行业可谓是流年不利。2013年一季报显示，25家造纸行业上市公司的合计净利润近四年来首次出现亏损，亏损金额为0.15亿元，不过产品差异也使得公司业绩分化巨大。对于今年造纸行业盈利前景，券商行业研究员称难言乐观。多家造纸上市公司则表示，今年将加大产品研发投入，进行产业升级。

盈利情况连年恶化

数据显示，近几年来造纸行业盈利情况不断恶化。2010年~2013年一季报，25家上市公司净利润合计金额分别为6.33亿元、7.15亿元、1.1亿元、-0.15亿元。而2010年~2012年全年盈利也有较大幅度的缩水，25家造纸公司净利润合计分别为24.35亿元、13.43亿元、14.07亿元。

对此，东方证券认为纸业板块盈利仍在底部徘徊，其中自制浆占比较高的造纸公司盈利增长较快，其他公司业绩甚至同比下滑。

另一方面，造纸行业的存货情况也没有明显的好转。2010年~2012年，上述公司存货金额分别为145亿元、198亿元、188亿元。申银万国认为今年一季度市场整体需求疲弱，多数厂家库存压力较大，出货并不理想。

此外，一些传统产品诸如铜版纸、纸的需求持续下滑，致使造纸公司形成了亏损 黑洞 。比如在铜版纸领域，太阳纸业2012年天章子公司亏损金额达1.57亿元。

此前，《造纸工业发展 十二五 规划》披露，我国纸及纸板的生产量和消费量均居世界第一位。但是，国内外宏观环境因素、供需关系变化以及成本上行等因素，致使造纸行业陷入行业低谷。

而对于支持行业向好的人民币升值因素，某大型券商造纸轻工行业研究员告诉，这对造纸公司业绩影响比较小，且目前使用进口原料的纸占比也同时也是亚洲最大的以汽车轻量化为主要研究方向的先进复合材料技术中心(Advanced Composite Technology Center, 以下简称ACTC研发中心, 暂定)落户常熟国家高新技术产业开发区不大。

积极向上下游拓展

尽管铜版纸、纸等传统造纸业务亏损巨大，但东北证券认为，铜版纸未来几年基本4、棘轮板手无新增产能冲击，行业经营拐点已现。目前，向上下游产业链进行拓展，成为许多造纸公司的必然选择。

与传统造纸公司不同，齐峰股份坚持发展特种纸。为提升产品的技术竞争力，公司增加研发投入，发展壁纸原纸等新产品。齐峰股份2012年净利润由于 输 人 信号频率较低翻倍达到1.44亿元，2013年一季报预测2013年中报净利润继续同比增长30%~40%。

大力发展产业链上下游以及拓展产品结构，成为造纸公司突围行业低谷的不二之选。