我国食糖行业价格走势分析

13/14年度食糖供求宽松格局预期改变，糖价将见底回升。从产量及进口两方面因素来看，2013/14年度食糖供给预期减少，供求宽松格局将改变，价格预期见底回升。产量方面，2013/14种植年度，受海燕台风等恶劣气候影响，国内食糖减产预期增强。进口方面，由于持续下跌，目前国内糖价已经非常接近配额外进口到岸价格，配额外进口的利润逐渐消失，进口量预期会减少。产量及进口减少，期末库存消费比预期将下降。目前，业内预测产量为1200万吨，同比减少约1%;进口量为210万吨左右，同比减少超过40%，期末库存消费比52.26%，较上一年度下降0.36个百分点。

甘蔗收购价下调，14/15年度食糖产量及供给预期进一步减少，价格可跨年度看好。13/14种植年度，主产区广西下调了甘蔗收购价至440元/吨，同比下调幅度为8%，其他地区纷纷跟进。甘蔗收购价下调直接导致甘蔗种植效益的下降，进而影响到农户的种植积极性。因此，14/15种植年度，甘蔗播种面积和产量预期会减少，食糖价格可继续看涨至2015年。

图1：2013/14年度，国内食糖产量和进口量预期减少

图2：2013/14年度，国内食糖期末库存消费比预期下降

图3：13/14年度，广西下调甘蔗收购价至440元/吨

图4：2013年，国内食糖价格大幅下跌

2013年11月18日，党的十八届三中全会作出的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指出，要锐意推进经济体制、政治体制、文化体制、社会体制、生态文明体制和党的建设制度改革，生态文明建设的重要性跃然纸上。2013年12月13日闭幕的中央经济工作会议提出了14项经济工作六大任务，把“切实保障国家粮食安全”放到了六大任务之首，而以往三年中央经济工作会议都只将其列为第二位，粮食安全的战略地位被提高到前所未有的地位。2013年12月23日，中央农村经济工作会议提出用最严谨的标准、最严格的监管、最严厉的处罚、最严肃的问责，确保广大人民群众“舌尖上的安全”，农产品质量安全问题得到高度重视。

土地流转、产业化经营等一些农业生产经营的基础制度建设也会充分考虑到这三大目标来进行顶层设计，具体内容预期将在2014年中央一号文件《中共中央、国务院关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》中充分体现。

中央提高粮食安全战略地位，主要是担忧城镇化发展背景下，大量农民离地撂荒导致粮食减产及供给不足。对此问题，从中央农村工作会议的内容来看，政府的解决思路主要包括两个方面，分别是：1、加快土地流转，大力发展新型农业经营主体，开展适度规模化经营，稳固国内生产;2、扩大进口和鼓励国内大型农业企业走出去获得海外生产资源。预期政府将陆续出台具体的利好政策措施来扶持新型农业经营主体的发展和鼓励国内农企走出去，如取消各项行政收费、提高补贴支持水平、稳定最低收购价保护政策等。扩大进口方面，国家近期对小麦、水稻、玉米三大主粮的自给率做出调整，粮食总体自给率由95%降低至80%，要求口粮自给率基本达到100%，谷物自给率基本保持在90%以上。在这一目标指引下，谷物、油料等其他一些不具有比较优势的农产品进口预期会逐渐扩大。粮食安全建设过程中，有三类企业预期会长期受益，分别是：1、拥有大量农业土地资源的企业，如永安林业、福建金森、亚盛集团等。他们将直接受益于土地流转加速所带来的资源价值升值;2、顺应农业经营主体结构变化，积极进行产销变革的农资生产企业，如大北农、隆平高科、大华农等。面对农业经营主体结构的快速变化，他们所开展的积极变革有助于其快速建立竞争优势，攫取更大的市场份额;3、先期已经走出去的大型农业企业，如新希望、通威股份等。他们将直接受益于财税政策支持水平的提升。

农产品质量安全问题的解决，从政府监管层面来看，主要是要推动监管升级，这包括进一步理顺监督管理体制、制定最严格的产业链监管法规并严格执行等等。目前在这两方面政府已经采取了一些具体措施，如近期把生猪屠宰监督管理职责由商务部移交给农业部，颁布《兽用处方药和非处方药管理办法》等。2014年，政府将加快监管升级的步伐，预期在整顿种子市场、规范种养殖户用药行为方面会有更多的措施和政策法规出台。农业板块中，两类公司预期会从监管升级中受益：1、拥有优质品种的种业公司。整顿种子市场将会有效打击制售假种子、套牌种子的违法行为，为优质品种释放出更大的市场空间，受益的上市公司有隆平高科、登海种业、大北农、荃银高科等;2、拥有多抗动物疫苗产品的公司。规范用药行为将减少养殖户的用药次数，促使动物疫苗产品升级。

保障农业生态安全，政府首先要推动基础制度的建设，主要包括：1、制定管理条例进一步规范种植业用药、用肥行为和养殖业中的粪便、废水和其他废弃物的排放行为;2、建立和完善农业生态补偿机制。对畜禽养殖废弃物和农作物秸秆的综合利用、农业投入品废弃物的回收利用、生物农药和生物有机肥的推广使用等，逐步实行农业生态补偿;3、健全农业资源资产产权制度，对森林等资产合理定价，适时推动退耕还林。