【资讯】李志林对秋抢行情要立足于抢必须进行二次股改

李志林：对秋抢行情要立足于抢 必须进行二次股改

上周三，大盘瞬间刺破2000点，收于2004点。市场普遍认为，9月份月线5连阴已成定局，收盘跌破2000点是迟早的事，今年的“秋抢”行情例外地消失。更多的人因创业板10月底485亿元零成本的大非解禁，将使市场估值标准崩塌，从而对后市感到恐惧绝望。但是，节前的最后两天出乎意料的放量中大阳线式的绝地反击，又燃起了市场对“秋抢”行情梅开二度的希望。　　“9.7”放量长阳是“秋抢”行情的第一枪。这根阳线，无论是从2029点的低起点、3.7%的年内最大涨幅、1100多亿的巨量看，还是从国家发改委两天批了60个项目1.2万亿稳增长的刺激力度看，人们都有理由认为，这是“秋抢”行情的开始。无奈，时运不济，由于中日在钓鱼岛的争端天天升级，中国股市第一次与战争风险挂上了钩；一些地方抗日******中出现了打砸抢暴力行为，更引起了人们对财富安全和社会稳定的担忧；“10月底500亿创业板大非将不计成本抛售股票”的舆论，引起了市场空前的恐惧性割肉，使市场走得最强势的创业板接连跳水，短期内大跌15%，带动上证指数创出了1999点新低，“秋抢”行情的火焰被迅速扑灭。回头看，关键是管理层没有担负起稳定市场的职责，听凭9.7反弹夭折创了新低，使人们对股市未来的预期越来越糟。　　“9.27”大阳又燃起了市场“秋抢”第二波的希望。许多人一看到股市上涨，总是以市场的估值已经低于1664点998点的水准为由，或者以中国经济第三季度可能见底、第四季度有望回升作为借口，加以粉饰，以为只要市场跌出了价值，就会自然见底，无需政策救市。其实，这是极天真幼稚的想法。作为虚拟经济的资本市场，当今全世界股市无一不是政策市，中国股市100年以后也仍将是政策市，否则还要政府调控干嘛？“9.26”大阳线分明是靠市场对新股发行制度改革的利好传言刺激出来的。“9.27”的中阳，则是对管理层将减免红利税、将对再融资增设限制条件的朦胧利好，以及国庆后有更多的利好推出的提前反映。连续两天沪市成交量比放大了60%--80%，并一举收复了5天、10天、20天、30天和5周均线，化解了月线5连阴的危局，转危为安，让人们充满了“秋抢”行情在10月份将卷土重来的期待。由此足见利好政策预期对股市的感召力和扭转危机的巨大威力。无论是维稳的需要，还是缓解股市危机、促进经济稳增长的需要，金秋十月“秋抢”行情梅开二度都是人心所向，十分必要。　　真正拯救中国股市危机必须进行第二次股改。客观而论，整整5年，从6000点跌到2000点，并使股市12年涨幅为负，广大投资者亏损累累，那是市场在为当年股改定下的“一年小非解禁，三年大非解禁”的制度在还债，为此后“三高”发行新股和高价巨额再融资所付出的代价，或者说是为当时拿到的10送3股在承担更大的责任。问题是，在各种形式的股市扩容大跃进继续不断的情况下，广大投资者对没有任何付出的新公司的这种还债和付出代价，何时是个尽头？为此，根据新近国务院批准的“金融十二·五规划”提出的“股市要着力完善”的要求，我认为“二次股改”已刻不容缓。广大投资者迫切期待的内容是：　　(1)为了与国际股市接轨，防止上市公司一股独大，促进社会的公平合理，有利于企业增强机制的活力，促进资本市场的购并重组。对今后新上市的公司，应通过转让、缩股、存量发行等方法，将大股东的持股比例限制在30%。　　(2)为了防止再融资中以高价恶性圈钱，避免上市公司股本的过度扩张而被搞死，维系市场的供求平衡，切实保护投资者的利益，拟规定：所有上市公司再融资，除了与历年分红率挂钩以外，尽量提倡发行债券。即使搞定向增发，应将所增发的股份定性为国际股市通行的“优先股”，即只能获取分红，只能在场外定向转让，永远不能在二级市场抛售。　　(3)为了有效克服企业上市圈钱饥渴症，减少上市前的包装造假行为，避免利益相关方的相互勾结、让新股“三高”发行，鼓励大小股东加强企业经营，维护市场稳定，拟规定：今后的新上市公司，一年解禁的PE和小非，减持价不得低于发行价90%；三年解禁的大非，减持价不得低于发行价80%。　　以上三条完全符合市场化原则和“三公”原则，是确保投资者和融资者双赢的原则。只有进行这样的“二次股改”，中国股市才能真正走出危机，重新走上良性发展甚至牛市的轨道。否则，中国股市的危机永远无解，再多的QFII、社保基金和养老基金进场，早晚也是“送死”。　　“二次股改”将触动利益集团的命门，阻力很大，更需要管理层下极大的勇气和决心。也需要市场付出更大的代价，如跌破2000点直刺1800点，让市场的融资功能彻底丧失，近乎崩盘，社会矛盾激化。此时，“二次股改”才有可能被采纳。　　可见，对眼下的“秋抢”行情，梅开二度也罢，梅开三度也罢，都只能视为反弹，只能是立足于“抢”，立足于做波段，而不能期望值太高。

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