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评论被投资时代已来临泡沫破灭还会远吗

发布时间:2020-03-11 09:36:20 阅读: 来源:射频卡厂家

评论:被投资时代已来临 泡沫破灭还会远吗转载cyzone导语: 钱多,钱真的太多,对绝大多数创投机构来说,2011年绝对是个不缺钱的年份。动辄几十亿规模的新基金成立不断,昭示着一个很明确的信号,这个行业正如日中天。今年以来,创投市场传递出

钱多,钱真的太多,对绝大多数创投机构来说,2011年绝对是个不缺钱的年份。动辄几十亿规模的新基金成立不断,昭示着一个很明确的信号,这个行业正如日中天。今年以来,创投市场传递出来的种种信号都表明,这个已经让许多80后年轻人削尖了脑袋想进的行业热度不减。

先让数据说话,数据显示,2011年上半年,中外创投机构共新募基金73支,新增可投资于中国大陆的资本量为81.03亿美元;上半年共发生605起投资,已披露金额的538起投资总量共计60.67亿美元;退出方面,上半年共有228笔VC退出交易,其中IPO退出达198笔。

特别值得一提的是,今年上半年创投市场的投资金额,已经超过去年全年数额。要知道,去年是后创业板时代的第一年,很多创投机构都使足了劲,用猛了药,这也只能说明,今年的弹药比去年要火爆得多,中国真正进入全民VC、PE时代:

全民VC、PE时代的特征之一是新成立的创投公司不断增多。创投机构如同雨后春笋,仿佛憋足了劲,一夜之间迅速冒出。忽如一夜春风来,千树万树梨花开,走进深圳中心区的写字楼,你会发现你的左临右舍、前门后院很可能就是一家VC或者PE机构。杭州最新披露的数据显示,杭州的股权投资业正在快速兴起,2010年新增114家,与2007年相比几乎增长10倍。

全民VC、PE时代的特征之二是博弈双方关系的颠倒。前不久的一次投融资大会的对接专场记录下来的片段如下:某创投对接专场会上,虽然只有5个项目做演讲,但是,每个讲完,就会出现一群投资人蜂拥而上,然后,创业者被团团围住。真是风水轮流转啊,再倒推两年,可是倒过来的,能见VC一面的创业者绝对顶上睡觉睡到自然醒幸福百倍。可如今,世道变了,钱越来越多,项目至少是好项目越来越少。

一个投资经理不久前给笔者谈到了他所面临的两难问题:投了,结果可能是,投的越多,错的越多,一些PE的后期项目开始跌到投资价格里去了;不投,项目源本来就不多,竞争激烈,投资机构有出资人的压力,具体到投资经理则有考核的压力。

全民VC、PE时代的特征之三是机构的规模越来越大,管钱的压力也越来越大。单只募集基金的规模增肥效应明显,仅仅今年上半年,1亿美金及以上的基金就有20支。钱多了,怎么花出去,只拿管理费不干活,你的出资人肯定不干,那么,就加劲招人,加劲投资。一段时间以来,创投机构不断需要招兵买马,招聘广告满天飞。

关于行业的发展态势,大佬们的看法各不相同,但对行业的热度还都有切身的感受。

刚刚举办的一次论坛上,深圳市创东方投资董事长、总裁肖水龙的看法是,因为创业机构的钱太多,造成很多机构自主地被投资。被投资的有一种情况是,后面的人排队,企业会问你是不是可以投,价格是不是提高一点。在这样情况下机构尽管会保持理性,但被迫又可能会提高价格。

建银国际总裁兼执行董事胡章宏认为行业暴利的终结,也正说明了该行业的兴盛。随着VC/PE半公开的状态,该行业逐步走向了一个兴盛时代。而行业同质化竞争也必然加剧行业风险,正如房地产起步的那样,当然,股热潮也有巨大的机会:未来3-5年中国VC和PE也将迎来转型,走向一个新的阶段。

……

这是个已经被共认的全民VC、PE的时代,问题是,这种时间究竟能持续多久,泡沫还要持续多久?套用雪莱的诗歌句式,被投资时代已经来临,泡沫的破灭还会远吗?

或许,如日中天的另外一层意味是,离黄昏至少是离下午的到来越来越近!

(作者曾为南方都市报财经记者,创投、私募观察者,现供职于香港某投行。)

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